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1. 品牌價值 富比世公佈的 2016 年度全球最具價值的 100 大品牌，這個榜單來自 16 個國家包含 19 大產業。美國公司佔據一半以上，達到了 52 家，緊接著排名依次是 11 家德國企業、 8 家日本企業、 6 家法國企業。 可能你覺得品牌價值算什麼？中國的工業產值＝美國＋德國＋日本。中國工業強大這才是最重要的。 那我們來看看 2016 年世界五百大企業。 134 家美國企業：合計營收 8 兆 4670 億 5300 萬美元，淨利合計 6816 億 3800 萬美元。 淨利佔營業收入的 8.05% 。 110 家中國企業：營收合計 6 兆 1967 億 1700 萬美元，淨利合計 3460 億 300 萬美元。 淨利佔營業收入的 5.58% 。 52 家日本企業：營收合計 2 兆 5776 億 5800 萬美元，淨利合計 1020 億 3300 萬美元。 淨利佔營業收入的 3.95% 。 2. 淨利最大 透過上面的對比我們發現： 2016 年世界五百大的平均淨利率是 5.36% 。美國企業遠超於平均淨利，中國企業勉強徘徊在及格線上。但是值得高興的是企業總數快要趕上美國了，但是淨利率明顯低於美國，日本淨利率比中國還低。法、英的五百強企業平均淨利率都在 3.5% 以下，德國更是低於 3% 。這是因為美國科技先進掌握著世界的工業標準。 根據資料統計，世界上賺錢最多的 8 個公司，中美各占 4 個，中國所有手機企業加起來也沒多少，但是蘋果 (Apple,AAPL-US) 一家公司就賺了手機產業 70% 的淨利。美國最大的金融機構摩根大通 (J.P. Morgan Chase,JMP-US) 、世界上最佳的投資企業波克夏 · 海瑟威 (Berkshire Hathaway,BRK.A-US) 、世界上市值最高的銀行美國富國銀行 (WFC-US) 。中國的全部都是國有銀行，工建農中。 我們都知道最賺錢的產業是金融業。但是世界上最強大的金融是美國的。金融業占美國的 GDP 20% 以上。美國所有股票市值佔全世界的三分之一，而中國上市公司總市值佔美國的五分之一多。全世界最優秀的公司都要去美國發行股票。包括我們津津樂道的百度 (Baidu,B...

美國經濟 2018 年怎麼看？高盛集團（ Goldman Sachs ）提出 10 項問題，及相應的看法。 1. 經濟成長率能否繼續高於 2.2% 的趨勢水準？ 會。預測 2018 年美國實質經濟成長率將達 2.6% ，比 2017 年稍快，原因有三。第一，目前成長動能仍強，經濟活動同期指標（ CAI ）顯示目前經濟成長率約 4% ；第二，金融情勢持續寬鬆，儘管幅度縮小；第三，財政政策擴張，對經濟成長率將多貢獻至少 0.5 個百分點。 2. 失業 率是否會跌破 3.8% （ 2000 年低點）？ 會。預測年底將降到 3.5% 左右，創 1960 年代末期以來低點，主因景氣續強。 3. 獨棟新屋開工是否進一步增加？ 是。房市面臨三項利空。第一，房貸利息抵減額縮小；第二，升息將使 10 年期公債殖利率及長期房貸利率上升約 50 基點；第三，家庭組織近年來趨弱，使住宅需求低於預期。 但最大利多是供需持續緊俏，一年來空屋率大幅下降，已達 2001 年來最低點。因此仍預測房市持續復甦，至少獨棟住宅如此。 供需吃緊的關鍵原因之一是住宅自有率回升，足以抵消家庭組織減弱的不利。預測未來幾年基於人口結構與景氣循環因素，住宅自有率平均每年將提高 0.4 個百分點，換算成新住宅需求約相當於每年 50 萬戶，可能使獨棟住宅新開工數增加 15-25 萬戶；房價也將持續上漲，但漲幅可能只有最近年增 6% 的一半。 集合式住宅較不樂觀，主因前幾年大量興建的住宅已陸續完工。最近新宅開工數雖降，但未來幾年還須再降，屋主才能重新擁有訂價能力。 4. 薪資 是否會加速上升？ 會。過去一年薪資升幅令人失望，薪資指標顯示增幅停滯在 2.6% ，但預料 2018 年將加速上升，主因失業率大幅下降，生產力也出現上升信號，預示 2018-19 年薪資上升率將逐漸拉高。 5. 核心 PCE 平減指數會超過目前的 1.5% ？ 會。 2018 年仍有一些因素會拖住通膨率，例如房租及醫療服務價格。目前市場只聚焦於這些負面因素，因此預期 PCE 平減指數仍在 1.5% 附近。但高盛預料 PCE 將加速上升，因為 第一，歷史顯示當失業率低於 4% 時，菲立普曲線可能轉陡，即通膨率加速上升。第二，進口物價上漲對核心 PCE 指數的推升力量將增強。第三，基期效應將推升...